Как рассчитывается интегральный рейтинг

Интегральные показатели в бизнес-планировании. Как оценить инвестиционный проект

Что такое интегральные показатели? Что они показывают? Откуда они взялись? В данной статье я сделаю робкую попытку поделиться своими размышлениями на эту тему. Если неправ, поправьте меня.

Итак, предлагаю возвернуться в далекие девяностые. Именно тогда два товарища, изучив опыт «иностранных коллег», выпустили в обращение методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов, которые впоследствии были утверждены:

Министерством экономики РФ,

Министерством финансов РФ,

Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477

Не буду вдаваться в особенности «рекомендаций», остановлюсь на сути. А суть в том, что существуют интегральные показатели, на основании которых инвестиционный проект можно «оценить» с позиции «принять/не принять», ну типа хороший или отвратительный. Да, именно так категорично. Ну а в дальнейшем все наши писатели учебников по экономике эту идею, разумеется, подхватили и… начали тиражировать её, переписывая их друг у друга. Именно поэтому в настоящее время тексты большей части экономической литературы, посвященной оценке инвестиционных проектов (читай интегральных показателей), как две капли воды похожи, и создается ощущение, что учебники писались под копирку.

Но перед тем как глубоко погрузиться в эти самые интегральные показатели, давайте определиться с терминологией: о чем, собственно говоря, идет речь? А речь идет об интегральных показателях, инвестиционных проектах и… попытке их оценки («хороший проект» или нет). Трактовок о том, что же такое «инвестиционный проект» достаточно много, но для себя определимся, что:

Оценка же инвестиционного проекта (который выступает как объект оценки) представляет собой упорядоченный и целенаправленный процесс определения в первую очередь…. выгодно или не выгодно вкладывать деньги в конкретный инвестиционный проект, или какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов. Необходимо учитывать, что инвестиционный проект можно оценивать по большому числу факторов: финансовой состоятельности проекта, профессионализму инициатора проекта, ситуации на рынке, на котором будет работать инициатор и многим другим.

Сразу обращу внимание на тот факт, что оценка инвестиционных проектов, по крайней мере в нашем регионе, ещё большая редкость. Такая же редкость, как и оценка объектов интеллектуальной собственности. Но бизнес «взрослеет», становится более мудрым и при весомых инвестициях, как инициаторы инвестиционных проектов, так и потенциальные инвесторы уже понимают, что вкладывать деньги без серьезной проработки и убедительного обоснования, прописанного в бизнес-плане, дело сомнительное, если не сказать авантюрное.

Это ещё не так давно хорошим тоном считалось проинвестировать тот или иной проект «под хорошего человека», и, в большинстве случаев, это заканчивалось печально, хотя… идеи, довольно часто были хороши. А сейчас. к инвестициям относятся настороженно, даже очень. Поэтому вспоминается старинная русская поговорка: «семь раз отмерь – один раз отрежь».

По мнению автора статьи, методология оценки инвестиционных проектов, достаточно хорошо описанная в учебной литературе, как по финансам, так и по оценке бизнеса, весьма сомнительна. О чем нам пишут в учебниках? Определитесь с коэффициентом дисконтирования, рассчитайте чистый дисконтированный доход, срок окупаемости (в т.ч. и дисконтированный), индекс рентабельности инвестиций, внутреннюю нормы рентабельности… и все? И эти все коэффициентики позволят с высокой долей вероятности сделать экспертное заключение о том, хорош это проект или плох? Знаете, что я вам скажу? Ни фига!

Итак, давайте выпишем «интегральные показатели» отдельными строками. Это:

В современных опубликованных работах используются следующие термины для названия критерия данного метода:

чистый дисконтированный доход;
чистый приведенный доход;
чистая текущая стоимость;
чистая дисконтированная стоимость;
общий финансовый итог от реализации проекта;
текущая стоимость.

Что нам о нем известно из учебника? Что… «Величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период». Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми дли его реализации.

Применение метода предусматривает последовательное прохождение следующих стадий:

Расчет денежного потока инвестиционного проекта.

Выбор ставки дисконтирования, учитывающей доходность альтернативных вложений и риск проекта.

ЧДД или NPV для постоянной нормы дисконта и разовыми первоначальными инвестициями определяют по следующей формуле:

Источник

Интегральный показатель качества услуг связи – часть 1

Удовлетворенность абонента качеством услуг связи, прежде всего, зависит от наличия условий для успешной коммуникации в реальном времени. В качестве универсальной количественной оценки степени удовлетворенности абонента или меры клиентского опыта (QoE) на практике часто используется единый интегральный показатель качества. Расчет единого интегрального показателя выполняется с учетом многих факторов, влияющих на возможность успешно пользоваться услугами мобильной связи, в частности доступности и стабильности коммуникации, а также сохранности оригинальных свойств передаваемой информации.

Единый, интегральный показатель позволяет наглядно отображать результаты комплексной оценки и сравнения качества услуг связи при выполнении масштабных проектов на больших территориях. Интегральный показатель или балл значительно сокращает количество отдельных показателей качества (QoS), максимально приближает оценку к уровню QoE, отражающему реальный клиентский опыт и рассчитывается на основе совокупности всех тестов, выполненных на территории разных географических объектов. Рейтинговые агентства, сервисные компании и операторы используют различные подходы при решении данной задачи. Как правило, методология получения интегральной оценки не раскрывается. В качестве примеров можно привести P3 Score и оценки, выставляемые немецким журналом CHIP по результатам ежегодных сравнительных кампаний в Германии. Для понимания достоверности, объективности и степени соответствия таких оценок собственным критериям читателю важно знать порядок расчета интегрального показателя. В данной статье кратко рассматриваются типовые подходы на основе рекомендаций и стандартов, разработанных международными организациями.

В целом, если говорить о документированных подходах к расчету интегрального показателя качества, то можно отметить две методологии:

В первой части настоящей статьи рассматривается подход, который был впервые официально представлен в рекомендации GSM Association IR.42. В частности, данный подход часто применяется в нашей компании для расчета интегральной оценки по результатам сравнительных тестов.

Расчет интегрального показателя в соответствии

Для оценки в целом качества отдельной услуги или совокупности услуг используются следующие интегральные показатели:

Single Service Indicator (SSI)

Принцип расчета SSI наглядно представлен на диаграмме ниже. Сначала выбираются наиболее важные показатели, отражающие качество того или иного сервиса (например, услуги телефонной связи), которые затем нормируются и взвешиваются в соответствии с тем вкладом, которые они оказывают на итоговое восприятие качества данного сервиса.

Расчет интегрального показателя включает два этапа: нормирование и взвешивание.

Нормирование

Нормирование выполняется для отображения диапазона расчетных значений исходных показателей, имеющих различные единицы измерений (%, Mbps и др.) и (или) диапазоны изменения на шкалу оценки от 0 до 100 баллов. После выполнения процедуры нормирования максимальное значение показателя соответствует наилучшему качеству (результату).

Существуют два типа исходных показателей:

Для каждого типа исходных показателей процедура нормирования выполняется на основе разных формул:

Максимальное значение показателя соответствует наилучшему результату:

Минимальное значение показателя соответствует наилучшему результату:

Взвешивание

Весовой коэффициент определяется степенью важности исходного показателя качества в составе оцениваемого интегрального показателя SSI. Весовой коэффициент устанавливает степень влияния оцениваемого интегрального показателя на результирующее значение SSI. Назначение весового коэффициента равного 0 баллов временно исключает из расчета соответствующий исходный показатель.

Формула для расчета SSI:

Пример

В качестве примера рассмотрим порядок расчета интегрального показателя SSI для голосовых услуг. Удовлетворенность абонента в целом качеством услуг голосовой связи определяется возможностью быстро и успешно дозвониться до собеседника, слышать разборчивую речь без искажений и завершить телефонный разговор без обрыва. Поэтому для расчета единого показателя SSI выбраны отдельные показатели, отражающие влияние соответствующих факторов на клиентский опыт при пользовании услугой телефонной связи:

Суммируем полученные взвешенные оценки SSI для каждого типа тестов (сервиса) и получаем итоговую интегральную оценку качества для совокупности всех услуг – 73,25 балла из 100 возможных. При этом стоит отметить, что итоговую оценку можно приводить к любому удобному значению, например, к 1000.

Описанный в рекомендации GSM A IR.42 подход, позволяет наглядно, в формате единой меры клиентского опыта (QoE), представлять результаты оценки качества услуг связи по результатам совокупности тестов, выполненных в рамках одной тестовой кампании. Важно учитывать, что субъективность восприятия качества и критериев выбора весовых коэффициентов ограничивают масштаб применения интегрального показателя. Согласованность таких критериев позволяет объективно сравнивать универсальные обобщающие оценки, полученные на разных территориях и объектах в разное время. К недостаткам данного метода можно отнести невозможность дополнительной агрегации в случае выполнения масштабных проектов, охватывающих неоднородные объекты – в городах с различной плотностью населения, на дорогах различного назначения, в пешеходных зонах и в помещениях, а также на маршрутах следования железнодорожного и общественного транспорта. Кроме того, данный метод не позволяет учитывать влияние отдельных составляющих структуры сервисной модели. Указанные недостатки от части учтены при разработке рекомендации ETSI TR 103 559, которая будет рассмотрена в следующей публикации.

Источник

[свежие идеи для малого бизнеса]

Составными этапами методики рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются:

сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период;

обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, их классификация, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.

2 См.: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1999. С. 290-303.167

В таблице 3.3.1. приводится примерный выбор исходных показателей для общей сравнительной оценки.

Система исходных показателей для рейтинговой оценки предприятий

I группа II группа III группа IV группа

Показатели оценки Показатели Показатели оценки Показатели оценки

прибыльности оценки деловой активности ликвидности и

хозяйственной эффективности рыночной

деятельности управления устойчивости

1. Общая 1. Чистая 1. Отдача всех активов 1. Коэффициент

балансовая реализации активов средства на 1

прибыль на 1 2. Прибыль от 2. Отдача основных руб. срочных

2. Чистая продукции на реализации 2. Коэффициент

рентабельность 1 руб. объема продукции на 1 руб. критической

чистая прибыль 3. Прибыль от 3. Оборачиваемость денежные

активов хозяйственно выручка от расчеты и

3. Рентабельность й реализации прочие активы

собственного деятельности продукции на 1 руб. на 1 руб.

чистая прибыль объема 4. Оборачиваемость обязательств

собственного 4. Балансовая реализации постоянного

капитала прибыль на 1 продукции на 1 руб. актива-

4. Общая руб. объема запасов основные фонды

рентабельность реализации 5. Оборачиваемость и прочие

производственн дебиторской внеоборотные

балансовая выручка от собственным

прибыль к реализации средствам

средней продукции на 1 руб. 4. Коэффициент

основных задолженности собственные

производственн 6. Оборачиваемость средства на 1

ых фондов и наиболее ликвидных руб. итога

средств в реализации на 1 руб. 5. Обеспеченность

товарно- наиболее ликвидных запасов

материальных активов собственными

ценностях Отдача собственного оборотными

Используемые в таблице показатели рассчитываются исходя из данных публичной отчетности предприятий. Это обстоятельство делает оценку массовой, позволяющей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия всеми участниками экономического процесса. Оно также позволяет оценить результативность и объективность самой методики рейтинговой оценки.

Как отмечают А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфулин исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в четыре группы. И что представляется существенным, убыточные предприятия в этой системе не рассматриваются.

В первую группу включены обобщенные и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли. Поэтому здесь полагается, что наиболее важными для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или величине собственных средств предприятия.

В связи с тем, что в действующей отчетности нет данных о чистой прибыли, т.е. прибыли остающейся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль. Поэтому величина чистой прибыли определяется по данным отчета предприятия о прибылях и убытках (форма № 2) годовой и квартальной отчетности по формуле

Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием. Рассматриваются четыре наиболее общих показателя. Эффективность определяется отношением прибыли ко всему обороту (реализации продукции, работ, услуг). При этом используются показатели прибыли от реализации продукции; прибыль от финансово-хозяйственной деятельности; балансовая прибыль; чистая прибыль.

В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. Отдача всех активов предприятия определяется отношением выручки от реализации продукции (форма № 2, строка 010, гр. 3) к среднему за период итогу баланса. Отдача основных фондов определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости основных средств и нематериальных активов. Оборачиваемость оборотных фондов (количество оборотов) определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости оборотных средств.

Оборачиваемость запасов определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период стоимости запасов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме дебиторской задолженности.

Оборачиваемость наиболее ликвидных активов определяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме наиболее ликвидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Отдача собственного капитала определяется отношением выручки от реализации продукции (форма №2, строка 010, гр.З) к средней за период величине источников собственных средств.

В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. Коэффициент покрытия определяется отношением суммы оборотных средств (форма №1, строка 290) к сумме170

срочных обязательств. Коэффициент критической ликвидности определяется отношением суммы денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности (форма №1, строки 240+250+260) к сумме срочных обязательств.

Индекс постоянного актива определяется отношением стоимости основных средств и прочих внеоборотных фондов (форма №1, строка 190) к источникам собственных средств (форма №1, строка 490).

Коэффициент автономии (финансовой независимости) предприятия определяется отношением суммы собственных средств (форма №1, строка 490) к итогу баланса (форма №1, строка 399 или 699).

Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами определяется отношением суммы собственных оборотных средств (форма №1, строка 490-строка 190) к стоимости запасов (форма №1, строка 210).

При характеристике рыночной устойчивости акционерных предприятий могут использоваться относительные показатели: чистая прибыль на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию к рыночному курсу акции и др.

В основе расчета итогового показателя рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. Таким образом, базой отсчета для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия являются не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения является как бы самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие. При этом авторы настаивают на том, что различная отраслевая принадлежность предприятий не является препятствием применения метода оценки.171

В общем виде алгоритм сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия ^ может быть представлен в виде последовательности следующих действий.

2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (т + 1).

3. Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении

соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле

4. Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле

5. Предприятия ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением Я. Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений количества сравниваемых показателей и предприятий не предусмотрено.

Изложенный алгоритм получения рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия может ф> применяться для сравнения предприятий на дату составления баланса (по

данным на конец периода) или в динамике.172

В первом случае исходные показатели, вошедшие в таблицу, рассчитываются по данным баланса и финансовой отчетности на конец периода. Соответственно и рейтинг предприятия определяется на конец периода.

Во втором случае исходные показатели таблицы рассчитываются как темповые коэффициенты роста: данные на конец периода делятся на значение соответствующего показателя на начало периода, либо среднее значение соответствующего показателя предыдущего года (или другой базы сравнения). Таким образом, получаем не только оценку текущего состояния предприятия на определенную дату, но и оценку его усилий и способностей по изменению этого состояния в динамике и на перспективу. Кроме перечисленных показателей возможно также включение в таблицу дополнительных моментных и темповых показателей, что позволяет получить обобщенную рейтинговую оценку, характеризующую как состояние, так и динамику финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Особенностью системы показателей является то, что почти все они имеют одинаковую направленность. Это означает, что чем выше уровень показателя, тем лучше финансовое состояние оцениваемого предприятия. Поэтому при расширении системы показателей необходимо следить, чтобы это условие не нарушалось.

Методика, представленной А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным, рейтинговой оценки может быть модифицирована следующим образом:

в) К» = ^кхам+кга2]+К + к»си,»

Формула (А) определяет наивысший рейтинг предприятию, у которого суммарные результаты по всем однонаправленным показателям выше, чем у остальных.

Формула (В) является модификацией формулы (А). Она учитывает значимость показателей, определяемую экспертным путем. Необходимость введения весовых коэффициентов для отдельных показателей появляется при дифференциации оценки в соответствии с потребностями пользователей.

Формула (С) является аналогичной модификацией основной формулы расчета рейтинга. Она учитывает значимость отдельных показателей при расчете рейтинговой оценки по отношению к предприятию эталону.

Предложенная А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным методика рейтинговой оценки имеет следующие достоинства:

предлагаемая методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления как финансовая деятельность предприятия;

рейтинговая оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия. Для ее получения используются все важнейшие показатели финансовой деятельности, применяемые на практике в рыночной экономике;

рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов;

для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности предприятия, прошедшей широкую апробацию на практике.

В зависимости от задач стратегического управления оценка состояния предприятия осуществляется не с точки зрения близости к эталонному, а с точки зрения отдаленности от критического. По этой причине возникает необходимость введения понятия «условного удовлетворительного174

предприятия» при выборе базы отсчета рейтинговой оценки. Предполагается, что такое предприятие имеет финансовые показатели, соответствующие нормативным минимальным значениям, определенным исходя из критериев эффективности хозяйственной деятельности и организации финансов предприятия, принципов достаточности, ликвидности и доходности его капитала и отсутствия оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Исходя из вышеизложенного вытекают требования, которым должна удовлетворять система финансовых коэффициентов с точки зрения эффективности рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.

1. Показатели должны давать целостное представление об уровне экономической устойчивости предприятия.

2. Финансовые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность (т.е. изменение коэффициента адекватно изменению экономического состояния предприятия).

3. Применяемым показателям должен быть нормативно определен диапазон допустимых изменений.

4. Расчет показателей должен осуществляться по схемам, обеспечивающим сопоставимость результатов деятельности предприятий.

5. Используемые показатели должны давать возможность проводить рейтинговую оценку на основе данных бухгалтерской и статистической отчетности.

В соответствии с этими требованиями алгоритм определения рейтингового числа сводится к следующему.

На основе данных баланса и других форм отчетности вычисляются финансовые коэффициенты. Рейтинговое число определяется по формуле:

МД- весовой индекс 1-го коэффициента.

При полном соответствии агентства недвижимости краснодара значений финансовых коэффициентов К1. К1 их нормативным уровням рейтинг предприятия будет равен 1, выбранной в качестве рейтинга условного удовлетворительного предприятия. Финансовое состояние предприятий с рейтинговой оценкой менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Для рейтингования предприятий предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.

1. Обеспеченность собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости; определяется по формуле

2. Ликвидность (текущая) баланса характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств; определяется по формуле

ТГ _ ________________11 А________________

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия: определяется по формуле

фЖ,стр.(Ъ9%ач + 399тон) o 0,5 * Т

Нормативное требование: Ки> 2,5.

4. Менеджмент (эффективность управления предприятием) характеризуется соотношением величины прибыли от реализации и величины чистой выручки от реализации; определяется по формуле

5. Прибыльность (рентабельность) предприятия характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала; определяется по формуле

Ф№\,стр.(460иач + 460кон)-0,5Х Т ‘

Нормативное требование: Кп > 0,2.

На основе этих пяти показателей формула рейтингового числа будет выглядеть следующим образом

К = 2К0 + 0,1К™ + 0,08КИ + 0,45КМ + Кп.177

Если рассчитаны значения каждого из пяти показателей, то подставив их в формулу рейтингового числа можно получить оценку финансового состояния предприятия по рейтинговой схеме.

Очевидно, что модель рейтинговой оценки экономического состояния предприятий, предложенная А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным обладает несомненными достоинствами в силу комплексности и высоких оценочных возможностей ведущих показателей. Однако, единый унифицированный подход в оценки предприятий, обладающих различными стратегическими возможностями, имеет определенные ограничения.

Представляется, что сводить и интегрировать параметры предприятий нетипичных между собой по признакам экономического состояния не вполне корректно. В этой связи имеет смысл обратиться к методологическому аспекту рейтинговой оценки конкурентоспособности промышленных предприятий, разработанной Н.С.Яшиным. Он доказывает, что аномальные предприятия, условия функционирования которых, резко отличаются от остальных предприятий, должны быть исключены из исследуемой совокупности. С помощью кластерного анализа выделяются типичные группы предприятия промышленности по соответствующим показателям1. Установленная классификация имеет большое значение, поскольку место предприятия в ряду аналогичных производств определяется по комплексу показателей, характеризующих определенный кластер. И далее он отмечает, что кластерный анализ как метод многомерной статистической группировки позволяет:

— выделить из всей совокупности предприятия, резко отличающиеся по комплексу объективных условий функционирования;

— сформировать группы взаимосвязанных переменных при построении адекватных статистических моделей;

— образовать группы предприятий, сходных по результатам деятельности и выделить типичные группы передовых, средних и отстающих предприятий для последующего их сравнения.

И именно на основе проведенной классификации методами кластерного анализа можно провести рейтинговую оценку той или иной стороны экономического состояния субъектов хозяйствования1.

Ценность данного подхода состоит в том, что в нем показана конструктивная основа применения оценочного процесса к предприятиям, деятельность которых различна по результатам. Особенность данной методики такова, что она обеспечивает целостность анализа функциональных составляющих деятельности предприятия.

Первая функциональная составляющая оценивается с помощью показателей, связанных с неиспользованными возможностями рыночной ситуации:

— удельный вес экспортной продукции;

— сумма уплаченных процентов по кредитам банков.

Вторая функциональная составляющая оценивается показателями финансово-экономического потенциала предприятия:

— коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования;

— коэффициент имущества производственного назначения;

— коэффициент текущей ликвидности;

1 См.: Яшин Н.С. Конкурентоспособность промышленного предприятия: методология, оценка, регулирование». Саратов. 1997. С. 144-145.179

Третья функциональная составляющая оценивается показателями использования организационного потенциала предприятия:

— доля расходов на НИОКР в текущих затратах на производство;

— расходы на рекламу на 1000 рублей отгруженной продукции;

— общие расходы на рекламную деятельность.

Четвертая функциональная составляющая оценивается с помощью показателей использования производственно-технологического потенциала предприятия:

— удельный вес сертифицированной продукции в общем объеме ^ отгруженной продукции;

— коэффициент обновления основных фондов;

— фондоотдача основных фондов.

Пятая функциональная составляющая измеряется с помощью показателей социального потенциала предприятия:

— среднемесячная зарплата промышленно-производственного персонала (ПГШ);

— коэффициент стабильности кадров;

— затраты на вознаграждение изобретателей и рационализаторов;

— удельный вес инженерно-технических работников в общей численности ППП предприятия.

Не отрицая полезности методологического подхода предложенного Н.С.Яшиным, следует, тем не менее, указать на то, что метод кластерного анализа имеет дополнительные возможности для исследования свойств хозяйствующих субъектов. К примеру, американские ученые М.С.Олдендерфер и Р.К.Блэшфилд выделяют пять наиболее важных свойств180

Плотность является свойством, которое позволяет определить кластер как сосредоточение субъектов некоторого экономического пространства, относительно плотное по сравнению с другими областями пространства, содержащими либо мало субъектов, либо не содержащих их вовсе. Хотя четко определенной меры плотности нет, это свойство вполне очевидно. Несмотря на то, что общая выборка субъектов в схемах рейтинговой оценки существует, с позиций плотности экономического пространства предприятия оценены быть не могут. Признаки их экономического состояния не совпадают и, следовательно, сами субъекты представляются искусственно рассредоточенными.

Дисперсия характеризует степень рассеяния субъектов в экономическом пространстве относительно центра кластера. Лучше всего рассматривать дисперсию как характеристику того, насколько близко друг к другу расположены хозяйствующие субъекты по признакам их экономического состояния. Сосредоточение можно назвать плотным, если все субъекты находятся вблизи его центра тяжести, и неплотным, если они разбросаны вокруг центра. В ситуации с выборкой 50 предприятий Саратовской области можно выделить несколько субъектов, которые могли бы быть центрами сосредоточения предприятий со схожими экономическими характеристиками. Однако жесткость модели интегрального рейтинга, в которой субъективно принудительно определены места каждого предприятия, не позволяет, эту возможность, осуществить.

1 См.: Факторный, дискриминантами и кластерный анализ: Пер. с англ./ Дж.-О.Ким, Ч.У.Мьюллер, У.Р.Клекка, М.С.Олдендерфер, и др. М.: Финансы и статистика, 1989. С. 165-166.181

научных целей полезность данного свойства определяется тем, что появляется возможность вырабатывать универсальный инструментарий работы с каждой группой предприятий, включаемой в кластер определенного размера. Кроме того, унифицируются подходы, связанные определением количества стратегических ресурсов, используемых регионом для обеспечения эффективной деятельности хозяйствующих субъектов.

В соответствии с предметной областью исследования имеет смысл остановиться на тех формах кластеров, которые могут быть образованы предприятиями Саратовского региона. Одна из возможных кластерообразующих форм может развиваться на основе рынка сбыта продукции. Это означает, что предприятия ориентированные на региональный рынок образуют группу, связанную с использованием рыночной ситуации в Саратовской области. При этом целесообразно разработать и использовать матрицу «производитель-потребитель продукции», которая поможет учесть влияние как благоприятных, так и неблагоприятных факторов рыночной среды. Другие группы, образуются предприятиями, ориентированными на рынки ближнего и дальнего зарубежья. Для этих групп разрабатываются стратегии производства товаров, соответствующих мировым стандартам качества и экологии. Обоснование данной формы кластеров видится не в приспособлении ее к экономической ситуации Саратовской области, а в том, что ее востребование дело времени.182

И это время будет связано со стабилизацией национальной экономики, повышением конкурентоспособности отечественных предприятий и развертыванием полноценных маркетинговых исследований.

Другая группа форм кластеров может обусловливаться отраслевой принадлежностью предприятий. Что формально отражается структурой правительства Саратовской области, наличием министерств и ведомств соответствующих отраслей. По нашему мнению образование кластеров на основе отраслевой принадлежности субъектов в период преобразования экономических процессов может искажать действительное положение дел на предприятиях определенной отрасли. Дело в том, что большинство предприятий любой отрасли производства с целью выживания, а в ряде случаев и вследствие диверсификации, занимаются деятельностью далекой от специфики отрасли. Но именно эта деятельность приносит доходы и позволяет, хотя бы временно, решать задачи поддержания экономической устойчивости предприятий.

Возможны также подходы фиксации форм кластеров по признакам конкурентоспособности, монопольной деятельности, величины активов, численности работающих и другим параметрам. Так, например Волгоградской городской общественной организацией «Союз антикризисных управляющих» предлагает в качестве основных критериев формирования групп предприятий:

— величину износа основных производственных фондов предприятия по сравнению со среднеотраслевой;

— уровень платежеспособного спроса на основные виды выпускаемой предприятием продукции, в зависимости от ее качества и свойств.

Исходя из этого, предприятия разбиваются на 4 группы:

Первая группа: предприятия с износом основных производственных

фондов ниже среднеотраслевого и высоким стабильным спросом на

основные виды выпускаемой продукции.183

Вторая группа: предприятия с износом основных производственных фондов ниже отраслевого и пониженным спросом на основные виды выпускаемой продукции.

Третья группа: предприятия с износом основных производственных фондов на уровне выше среднеотраслевого и высоким стабильным спросом на основные виды выпускаемой продукции.

Четвертая группа: предприятия с износом основных производственных фондов на уровне и выше среднеотраслевого и пониженным спросом на основные виды выпускаемой продукции1.

Представленный подход можно охарактеризовать как группировку предприятий по признаку состояния имущественного (производственного) потенциала предприятия. И несмотря то, что вещественный фактор производства имеет чрезвычайно важное значение для анализа экономического состояния субъекта, его использование в качестве ведущего оценочного показателя деятельности предприятия представляется нецелесообразным.

Исходя из вышеизложенного, можно считать, что использование кластерного метода расширяет возможности исследования и оценки состояния хозяйствующих субъектов при разработке стратегий экономического развития. Попытаемся реализовать этот принцип при построении оценочной модели предприятий региона, находящихся в различных экономических условиях.

Прежде всего, проведем группировку предприятий по уровню их стратегических возможностей.

Промышленные предприятия Саратовской области можно условно разделить на три больших группы: предприятия, имеющие рентабельность достаточную для осуществления воспроизводственной функции в

1 См.: Валуйский А.В., Валуйская О.Н. Правовая экономика: Банкротство: финансовое оздоровление бизнеса, антикризисное управление организацией. Волгоград, 1999. С.24-25.184

расширенном масштабе; предприятия, имеющие рентабельность близкую к нулевому значению и, поэтому, требующие поддержки и оздоровления; несостоятельные агентства недвижимости крымск предприятия, включающие социально значимые субъекты, убыточные предприятия-монополисты, бесперспективные предприятия-банкроты. С учетом такого типологического подхода разработка стратегического плана развития промышленного комплекса области представляется возможной и целесообразной.

В настоящем исследовании выбор предприятий, включаемых в группы, проводится на основе двух пассивных и одного активного критерия, соответствующих определенному экономическому состоянию субъекта.

В первую группу, образующую кластер экономически устойчивых предприятий, по критериям установленной выборки могут быть включены 20 предприятий Саратовской области. Представим их в табличной форме, по признакам выборки и с определением критериев, определяющих тип стратегии развития для субъектов данного экономического состояния (см. табл. 3.3.2.).

импортозамещающих продуктов, обеспечивающих высокий

мультипликативный эффект; стимулирование движения доходной части финансовых потоков предприятий в экономическом поле административно-территориального образования.185

Таблица 3.3.2. Выборка предприятий по признакам численности работающих, величине активов и положительному уровню

балансовой прибыли на 01.10.97 г.

№ п.п Наименование предприятия Признаки выборки

Пассивные критерии Активный критерий

чел. Величина активов, тыс. руб. Балансовая прибыль тыс. руб.

1 Приволжская железная дорога 50046 19015296 203349

2 Юггрансгаз 7082 12802469 889626

3 Саратовэнерго 190796 7751288 257434

4 Балаковорезинотехника 8000 1222872 57549

5 Саратовнефтегаз 7275 2582955 42251

6 Саратовэлектросвязь 7125 808118 39313

7 Саратовстекло 4978 719286 23420

8 Саратовский подшипниковый завод 6588 619625 19074

9 Цемент (г.Вольск) 293 336374 17173

10 СП Совхенко н/д 127843 16652

И Завод автономных источников тока 1495 137406 20734

12 Завод автотракторных запальных свечей н/д 203658 14554

13 Волгодизельмаш (г.Балаково) 2300 3189352 12126

14 Саратовские авиалинии 1270 186149 83

15 Ликсар н/д 134295 2082

16 Жировой комбинат 700 62744 4609

17 Электроисточник 1345 135863 2432

18 Саратовский завод резервуарньгх металлоконструкций 638 50095 4305

19 НИТИ-Тесар н/д 115348 7875

20 Нефтемаш (Сапкон) 805 94609 9204

Чтобы успешно решать поставленные задачи, необходимо определиться в выборе стратегической альтернативы для каждого хозяйствующего субъекта исходя из его миссии, ресурсов, условий его деятельности и перспектив развития. В научной литературе хорошо186

Стратегия роста воплощается путем ежегодного, значительного повышения уровня краткосрочных и долгосрочных целей над уровнем показателей предыдущего года. В этом плане показатель темпов роста производства в процентах к предыдущему году, включенный в интегральный рейтинг 50 предприятий министерством промышленности правительства Саратовской области уместен. Однако его применение имеет смысл только в отношении предприятий, имеющих одинаковую стратегическую альтернативу. Стратегия роста применяется в динамично развивающихся отраслях с быстро изменяющимися технологиями. Ее могут придерживаться предприятия, стремящиеся к диверсификации производства, чтобы покинуть рынки, пребывающие в стагнации. В неустойчивой отрасли отсутствие роста может означать банкротство. В статичной отрасли отсутствие роста или неудача диверсификации могут привести к атрофии рынков и отсутствию прибылей. В практической деятельности очень часто менеджмент ориентируется на краткосрочный рост в ущерб долгосрочной перспективе развития.

Рост может быть внутренним и внешним. Внутренний рост может произойти путем расширения ассортимента товаров. Внешний рост может быть в смежных отраслях в форме горизонтального или вертикального роста (например, производитель приобретает фирму-поставщика или одна фирма по производству безалкогольной продукции приобретает другую). Сегодня среди предприятий Саратовской области, ориентированных на стратегию роста можно выделить Югтрансгаз, Саратовстекло, Ликсар, завод автотракторных запальных свечей.

‘ См.: Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основны менеджмента: Пер. с англ. М.: «Дело», 1992.С.277-283.187

Стратегия ограниченного роста является наиболее распространенной среди прибыльных предприятий. Для этой стратегической альтернативы характерно установление целей от достигнутого, скорректированных с учетом инфляции. Стратегия ограниченного роста применяется в зрелых отраслях промышленности со статичной технологией, когда организация в основном удовлетворена своим положением. Предприятия следуют этой альтернативе потому, что, во-первых, их возможности соответствуют занимаемому ими сегменту рынка, во-вторых, это самый легкий, наиболее удобный и наименее рискованный способ действия в рыночной среде. К предприятиям, осуществляющим стратегию ограниченного роста можно отнести Саратовэлектросвязь, Цемент (г. Вольск), Нефтемаш (САПКОН), Жировой комбинат.

Стратегия сокращения характеризуется тем, что уровень преследуемых целей устанавливается ниже достигнутого в прошлом. В кризисных условиях экономики сокращение может означать здравый путь рационализации и переориентации производства.

Для каждого предприятия первого кластера разрабатывается определенный стратегический вариант экономического развития организации.

Для разработки стратегии развития предприятий, входящих в первый кластер строится оценочная модель стратегического потенциала предприятий, ориентированных на перспективные направления деятельности (см. табл. З.З.З.).

Следует отметить, что перспективные направления деятельности предприятий могут определяться как общемировыми тенденциями развития, так и рыночными ожиданиями. Кроме того, посредством государственных решений возможно формирование перспективной промышленной политики, которая может влиять на развитие потенциала предприятий, имеющих важное народнохозяйственное значение.188

Таблица 3.3.3. Оценочная модель стратегического потенциала предприятий,

ориентированных на перспективные направления деятельности

№ п.п Наименование показателей Ед. изм. Расчетная формула Условные обозначения

3. Уровень конкурентного преимущества предприятия Балл отО До1 исф-.1?

предприятия Руб. К = ЦА-п К- произведение цены одной акции на их количество

привлекательно сть % Р1 =

поступления в году X,

которые будут получены

проектов в отчетном и

Во вторую группу объединяются предприятия, у которых

воспроизводственная функция сужена, и величина прибыли имеет нулевое

или отрицательные значения. Уровень пассивных критериев выборки

остается таким же, как и в первой группе, активный критерий показывает

абсолютное уменьшение массы прибыли (см. табл. 3.3.4.).

Таблица 3.3.4. Выборка предприятий по признакам численности

работающих, величине активов и нулевому (близко к нулевому)

уровню балансовой прибыли на 01.10.97 г.

№ п.п Наименование предприятия Признаки выборки

Пассивные критерии Активный критерий

чел. Величина активов тыс. руб. Балансовая прибыль, тыс. руб.

8 Саратовские авиалинии Н.д. 186149 83

9 Завод ЖБК-1 130 60330 315

10 АООТ Электрофидер 210 10865 182

Второе стратегическое направление включает в себя комплекс мероприятий, обеспечивающих выход предприятий с рентабельностью близкой к нулевому значению на позиции экономически целесообразной доходности.

Определяющей характеристикой жизнеспособности предприятия является его способность производить и продавать продукцию. Сохраняя производство, предприятие поддерживает в рабочем состоянии оборудование, технологию, коммуникации. И даже если факторы угрозы экономической безопасности производственной системы осуществляют свое негативное воздействие на предприятие, делая его нерентабельным, условия190

восстановления нормальной воспроизводственной функции субъекта сохраняются. Следовательно, модель оценки состояния предприятия с суженной воспроизводственной функцией может быть разработана исходя из изменений показателей производства и реализации продукции субъекта, входящего во второй кластер (см. табл. 3.3.5.).

Таблица 3.3.5. Оценочная модель стратегического потенциала предприятий,

с нулевым уровнем рентабельности продаж

№ п.п Наименование показателей Ед. изм. Расчетная формула Условные обозначения Источники

2. Реализованная продукция (по отгрузке) Руб. Определяется по факту реализации Рп-

продукция Ф.2 Стр.010

3. Себестоимость реализованной продукции Руб. Совокупность

издержки Ф.2 Стр.020+ 030+040

4. Оплаченная продукция Руб. Определяется по

6. Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность Руб. Ф.5

7. Задолженность по заработной плате Мее. » фТзп;д»

разрыва Ф.П-4 Ф.1 стр. 623

Наиболее характерными для таких предприятий являются проблемы, связанные либо с неэффективной организацией производства, либо с191

несовершенной организационной структурой управления предприятием, либо слабой маркетинговой функцией, не обеспечивающей продвижение товаров на рынки.

Представляется целесообразным для таких предприятий вводить схемы поддержки (оздоровления), которые основаны, с одной стороны на предоставлении существенных льгот (установление минимальных ставок платы за землю, снижение тарифов за пользование водой, льготирование налога на прибыль, увеличение регионального заказа для предприятий легкой и пищевой промышленности и др.), с другой стороны, введение жесткого контроля за использованием всех форм поддержки.

Третья группа предприятий формирует кластер экономически несостоятельных субъектов хозяйствования, находящихся в пороговой зоне своего существования. По нашему мнению, к данной группе можно отнести предприятия, которые по нормам закона РФ «О несостоятельности (банкротстве)» подлежат прохождению процедуры внешнего управления или конкурсного производства (см. табл. 3.3.6.).

Третье стратегическое направление является наиболее сложным в экономическом плане и включает в себя несколько составляющих.

Первую группу данного направления образуют убыточные, социально значимые предприятия. Критериями социально значимых предприятий являются: численность работающих (1000 человек и более), признак градообразования и выпуск общественно необходимой продукцию.

Основным средством реализации стратегии данной группы предприятий являются крупномасштабные проекты, связанные с диверсификацией производства. Так, например, Саратовский авиационный завод по проекту диверсификации производства начинает выпускать ^Ь сельскохозяйственный комбайн, по параметрам технико-технологического

решения не уступающий продукции самолетостроения, но имеющий спрос на рынке.192

Таблица 3.3.6. Выборка предприятий по признакам численности работающих, величине активов и отрицательному уровню

балансовой прибыли на 01.10.97 г.

№ п.п Наименование предприятия Признаки выборки

Пассивные критерии Активный критерий

чел. Величина активов тыс. руб. Балансовая прибыль тыс. руб.

5 ОАО «Саратовский метизный завод» 779 93985696 н.д

Предприятия второй группы относятся к субъектам, которые в состоянии выполнять свои производственные функции, но имеют значительную финансовую задолженность перед кредиторами, бюджетами и внебюджетными фондами.

уплаты процентов, в размере 1Л ставки рефинансирования Центрального

банка России. При этом оплата текущих и рассроченных платежей должна

Источник