долг к выручке что показывает

Оптимальная кредитная нагрузка – что это такое и как ее рассчитать

Любой кредит имеет свой конечный срок. Наступает момент, когда его нужно погашать, еще и уплачивая проценты. Чем больше обязательств у компании, тем ниже становится ее платежеспособность. То же самое касается и физических лиц – при рассмотрении заявок на новые займы кредитор уточнит, какая часть официального дохода уходит на погашение уже имеющихся кредитов. Поэтому, чтобы кредитные платежи не стали непосильным грузом, необходимо контролировать долговую нагрузку.

Как определить комфортный уровень долга для компании

Показателем, который отображает уровень обременения обязательствами, выступает долговая нагрузка. Чтобы ее рассчитать, нужно суммировать все долги и разделить их на EBITDA. Полученное значение покажет, за сколько лет организация сможет погасить свои обязательства при текущем уровне прибыли.

Этот коэффициент используют кредиторы при рассмотрении возможности дополнительного кредитования. Инвесторы с помощью этого показателя анализируют благонадежность компании, оценивая возможность инвестиций в предприятие. Финансовые управленцы оценивают платежеспособность компании, ее долговую нагрузку, итоги деятельности предприятия за период, а также рентабельность инвестиций.

Условие по соблюдению определенного значения долга к EBITDA обычно включается банками в ковенанты кредитных договоров. Организация должна поддерживать уровень долговой нагрузки на протяжении действия договора, иначе банк потребует уплатить неустойку или воспользуется правом требования досрочного погашения всего кредита.

EBITDA – что это такое?

Источником средств для погашения долгов организации выступает EBITDA. Такое название получила прибыль, из которой еще нужно уплатить налоги, кредитные проценты и вычесть амортизационные отчисления. Аббревиатура расшифровывается просто:

Для расчета показателя понадобятся данные формы 2 (Отчет о финансовых результатах) и формы 1 (Баланс). Существует два способа расчета:

Чистая прибыль + Налог на прибыль + Кредитные проценты к уплате + Амортизационные затраты

Продемонстрировать порядок расчетов можно на следующем примере:

EBITDA=120 + 30 + 18 + 50 = 218 млн руб.

Чистая прибыль + Налоговые отчисления – Налог на прибыль к возмещению + Внереализационные расходы – Внереализационные доходы + Уплаченные проценты – Проценты к получению + Амортизационные расходы – Переоценка активов

EBITDA = 350 + (90 – 0) + (70 – 65) + (160 – 50) + (220 – 0) = 775 млн руб.

EBITDA может быть и отрицательной. Это означает только одно – уже на операционном уровне деятельность организации убыточная.

Расчет финансового и чистого долга

В международной практике под долгом подразумевают только долгосрочные обязательства, привлеченные на цели инвестиционного характера. Но российские компании зачастую короткими кредитами финансируют инвестиционные проекты. Поэтому логично и правильно при расчете долга учитывать длинные и короткие кредиты.

Таким образом, финансовый долг включает в себя все обязательства, по которым организация платит проценты. Данные о долге предприятия есть в пассиве баланса. Финансовый долг можно рассчитать по формуле:

ФД = Долгосрочные займы и кредиты + краткосрочные займы и кредиты

Чтобы понять, способна ли компания в любой момент времени погасить свои долги свободными денежными средствами, нужно рассчитывать чистый долг. Он представляет собой разницу между финансовым долгом и денежной наличностью.

ЧД = ФД – денежная наличность

Чистый долг показывает рациональность использования организацией своих денежных ресурсов. Например, если денежных средств у предприятия больше, чем обязательств, то показатель принимает отрицательное значение. В такой ситуации полное погашение обязательств возможно без ущерба для текущей деятельности. В то же время это может означать неэффективное распределение финансов и расценивается как негативный фактор.

В составе обязательств могут учитываться не только долги, на которые начисляются проценты, но и кредиторская задолженность, отложенные налоговые обязательства, товарные кредиты и т. п.

Помимо своей задолженности, организация может предоставить поручительства за третьих лиц. И в случае если третье лицо не исполняет свои обязательства перед кредитором, то поручителю придется нести солидарную ответственность за должника. Поэтому долг целесообразно увеличивать на выданные гарантии и предоставленные поручительства.

Долг/EBITDA – какая должна быть норма?

Коэффициент показывает, сколько лет организация будет выплачивать долги, если она будет направлять на это всю заработанную прибыль. В идеале этот показатель должен быть как можно меньше.

Необходимо учитывать, что отраслевые значения долговой нагрузки имеют значительный разброс. Некоторые отрасли весьма капиталоемкие, например, тяжелая промышленность. Поэтому целесообразно сравнивать данный показатель среди компаний конкретной отрасли.

Усредненные нормативы Долг/EBITDA для всех отраслей можно сгруппировать так:

В случае, когда показатель на протяжении нескольких периодов постоянно растет, это означает, что долги компании увеличиваются быстрее, чем прибыль. При самом пессимистичном варианте, рост показателя может быть связан со снижением прибыли при неизменном уровне кредитных обязательств. Такая динамика является тревожным знаком, ведь предприятие может обанкротиться.

Пример расчета показателя

Для наглядности проанализируем отношение долговых обязательств к EBITDA:

Из таблицы видно, что на 31 декабря 2019 года долг компании составил 6200 млн руб., показатель EBITDA равен 10000 млн руб. То есть долг существенно меньше EBITDA, что позволит компании погасить имеющиеся обязательства быстрее, чем за один год.

Если анализировать показатели в динамике, то можно увидеть, что за пять лет долг вырос на 30 %, а EBITDA более, чем в два раза. Положительная динамика EBITDA позволила улучшить показатель долговой нагрузки с 1,13 до 0,62.

Долг/EBITDA: преимущества и недостатки

Коэффициент имеет ряд преимуществ. С его помощью можно сравнивать компании одной отрасли, которые имеют разную систему налогообложения, учетную политику или структуру капитала. Кроме того, компании могут находиться на различных стадиях инвестиционного цикла или иметь индивидуальные кредитные условия.

При этом есть и ряд недостатков в применении данного коэффициента:

Таким образом, EBITDA несколько искажает ситуацию. Поэтому при оценке платежеспособности компании показатель долг/EBITDA не может быть единственными критерием. Особенно это касается тех компаний, где имеются большие амортизационные отчисления или существенные процентные платежи по кредитам. Потому что эти цифры увеличивают EBITDA и, на первый взгляд, может показаться, что дела в компании идут отлично. При более глубоком анализе станет понятно, что основную долю EBITDA составляют суммы, которые не относятся к доходам.

Источник

Финансовые показатели, которые нужно отслеживать бизнесу

Финансовый учет — это консультант для бизнеса. Отслеживая важные экономические и маркетинговые показатели, вы можете планировать. Посмотрите на табличку в Excel или в отчет системы аналитики, и сразу будет понятно, может ли компания позволить себе еще одного сотрудника, не будет ли кассового разрыва через полгода, выгодно ли брать кредит, или в текущей ситуации он просто разорит бизнес.

Мы собрали несколько показателей, которые являются основными для финансового учета. Без них решения придется принимать наугад. Показываем на примерах, что будет, если их не отслеживать.

Выручка

Этот показатель еще называют прибылью, и он кажется самым простым — ведь это деньги, которые пришли в компанию. Но есть нюанс — в выручку нельзя записывать деньги, которые уже есть на счетах, но работы за них еще не выполнены.

Например, вы продаете пельмени на заказ. Покупатель отправил вам предоплату, несколько десятков тысяч рублей. Будет ошибкой записать эту сумму в выручку, пока пельмени не доставлены покупателю. Курьер может потерять товар, покупатель во время доставки откажется от покупки и потребует деньги назад, произойдет еще что-то.

Поэтому финансисты обычно считают выручку по факту выполнения обязательств или, если речь про B2B, по подписанному акту.

Выручка — это деньги, которые получила компания за выполненные обязательства.

Если не считать выручку, у бизнесмена может возникнуть иллюзия успешности. Например, у вас веб-студия, вы набрали заказов на миллионы рублей, получили половину денег в качестве предоплаты. А затем из коллектива по какой-то причине выбыли несколько ключевых сотрудников. Оставшаяся команда пропустила сроки сдачи проекта, предоплату пришлось возвращать и еще платить штраф.

Важно четко понимать, какая у вас реальная выручка, какими средствами вы располагаете.

Операционные расходы

Это деньги, которые компания тратит на свою деятельность. Обычно в операционные расходы финансисты закладывают вообще все расходы компании, кроме прибыли и обратных вложений в развитие. То есть закупка товара, зарплата, налоги, аренда и прочее — все это операционные расходы. Этот показатель условно разделяют на две категории.

Переменные расходы

Это расходы, которые меняются вместе с выручкой. Например, если ваша компания продаст 100 кг пельменей, она потратит 200 руб. на муку. Если продажи составят 500 кг, то расходы на муку увеличатся до 1 000 руб. Так работают переменные расходы.

Постоянные расходы

Это траты компании, которые не зависят от выручки. Чаще всего это зарплаты сотрудников, аренда помещения, оплата интернета и офисных принадлежностей.

Не путайте постоянные и переменные расходы. Постоянным расход называется не от того, что эта сумма одинаковая из месяца в месяц, а потому что не зависит от выручки. Те же канцтовары в офис не зависят от выручки, поэтому это постоянные расходы. Хотя в разные месяцы мы можем тратить на них разные суммы.

Екатерина Яхонтова, финансовый директор «Нескучных финансов»

Обратите внимание: финансисты не записывают в операционные расходы дивиденды, но учитывают зарплаты. Если вы открыли ООО и стали гендиректором, то прибыль вы можете не распределять и вкладывать ее в развитие компании — соответственно, тогда это не будет расходом. Но вот зарплату, хотя бы МРОТ, вам нужно записать в постоянные расходы.

В учете зарплат есть два важных нюанса. Например, у вас есть менеджер по продажам, который получает оклад в 10 000 руб. за месяц. Остальной его доход — процент со сделок, премия. Считайте оклад в постоянных расходах, а премию — в переменных, потому что она зависит от выручки.

Еще помните, что в расходы предприниматель должен заносить не сумму, которую работник получает на руки, а деньги, которые вы списываете с расчетного счета. То есть если человек заработает 10 000 руб., то списать придется примерно 15 000 — добавьте налоги и взносы в социальные фонды.

Иван Шкиря, CEO компании «Гудок» и основатель сервиса Callibri

EBITDA

В оригинале звучит как Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, то есть показатель прибыли без учета налогов, кредитов и амортизации. Считать просто — нужно из выручки отнять операционные расходы.

Вот зачем нужен EBITDA:

EBITDA является основой других финансовых показателей.

Прочие расходы

В операционные расходы не записываются налоги компании, кредиты и амортизация — эти показатели в финансовых отчетах обычно идут отдельными строками. Но отслеживать их не менее важно.

Кредиты

В расходы идет не весь ежемесячный платеж, а только процент по займу, ведь основное тело кредита вы именно возвращаете, а не тратите.

Налоги

Фиксируются налоги именно компании — например, если вы на УСН «доходы», то это 6 %. Налоги, которые вы платите за сотрудников, записываются в переменные траты, в категории операционных расходов.

Амортизация

С помощью этого показателя в финансовом планировании учитывают расходы на дорогое оборудование и другие материальные вложения в бизнес. Например, когда вы купили новую тестомешалку для пельменной, то ее некорректно записывать в расход конкретного месяца. Если так сделать, у компании будет огромный минус в прибыли. Поэтому сумму равномерно распределяют по месяцам на срок службы купленного предмета.

Например, технику купили за 50 000 руб., а срок службы производителя — 2 года, то есть 24 месяца. Делим деньги на срок и получаем 2 083 руб. в месяц. Именно эту сумму нужно записать в строку «Амортизация» в разделе прочих расходов.

Амортизация — это бухгалтерский термин. При вычислении показателя можно ориентироваться на сроки амортизации, введенные Постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 № 1. Или руководствоваться реалиями бизнеса — мы же говорим не о бухгалтерской документации, а о показателях для себя.

Амортизацию полезно отслеживать для планирования. Например, вы понимаете, что через 3 года тестомешалку нужно поменять, и откладываете на отдельный счет сумму, которая занесена в расход.

Чистая прибыль

Это ваши деньги, которые остались после вычета всех расходов, включая налоги, кредиты и амортизацию. В идеальном мире владелец компании, даже малого бизнеса, «вытаскивает» для личных нужд деньги именно из чистой прибыли.

Чистую прибыль нужно отслеживать, чтобы держать эффективность всего предприятия под контролем. И избежать ситуации, когда на счетах бизнеса денег много, а через полгода выясняется, что компания несет крупные убытки.

Пример с пельменной

Компания генерирует большой оборот, с EBITDA все в порядке. Денег в кассе так много, что основатель перестает отслеживать чистую прибыль, ведь его личные расходы незаметны в общем обороте. Через пару лет выясняется, что никто не учитывал расходы на амортизацию. Коммерческое оборудование устаревает быстро: ломаются печи, выходит из строя тестомешалка.

Ситуацию удается исправить с помощью кредита, но в итоге основатель еще несколько лет не мог тратить деньги на себя — все приходилось вкладывать обратно в дело.

Рентабельность

Рентабельность — это экономический показатель, который показывает в динамике эффективность использования каких-либо ресурсов. Рентабельность бывает разных видов. Например, вы можете посчитать эффективность использования всей компании в целом или вычислить рентабельность конкретного актива бизнеса.

Высчитывается рентабельность в виде числа или процента — этот показатель является коэффициентом. Если получившееся число меньше 0 — плохо, если больше, значит лучше.

Вот несколько полезных видов рентабельности.

Маржинальная рентабельность

Берем маржинальную прибыль — это выручка минус переменные расходы. И делим эту прибыль на выручку.

Кофейня продала за месяц 10 000 чашек кофе по цене 100 руб. Выручка — 100 000 руб. Переменные расходы составили 55 000 руб.

Операционная рентабельность

Это выручка минус постоянные и переменные расходы — сколько зарабатывает бизнес после уплаты всех операционных расходов.

Если предположить, что постоянные расходы кофейни из примера выше 20 000 руб., то считать можно так:

Рентабельность по чистой прибыли

Считают делением чистой прибыли на выручку.

В примере с кофейней бизнесмен платит 6 000 руб. налогов и еще учитывает амортизацию, то есть 5 000 руб. на кофемашину. Вот что получается:

Рентабельность нужно отслеживать в динамике, сам по себе этот показатель ничего не даст. Со временем можно делать выводы об эффективности управления расходами. Например, если рентабельность по марже падает, значит у вас увеличились переменные расходы. Возможно, поставщик поднял цену, а вы не заметили.

Если рентабельность по операционной прибыли падает, значит, ваш бизнес становится менее эффективным и затрачивает все больше ресурсов на каждый заработанный рубль. Еще по этому показателю инвесторы сравнивают компанию с конкурентами и оценивают риски.
Рентабельность по чистой прибыли покажет, сколько вы получите денег с каждого рубля выручки. Это общий индикатор для компании: если он снижается, нужно срочно разбираться, в чем причина.

Екатерина Яхонтова, финансовый директор «Нескучных финансов»

Денежный поток

Еще этот показатель называют «кэшфлоу» или движением денежных средств (ДДС). Суть в том, что показатели выручки и рентабельности отражают состояние компании в конкретный момент. А ДДС демонстрирует финансовое состояние компании в динамике. Грубо говоря, вы всегда понимаете, сколько у вас денег сейчас и сколько будет через 1-3-6 или больше месяцев. Причем смотреть полезно как на общий показатель «Итого» в ДДС, то есть сколько денег есть у компании сейчас, так и на составляющие ДДС.

Чтобы составить ДДС, структурируйте все ваши расходы и доходы в одной табличке. Фиксируйте каждую операцию, когда у компании стало больше или меньше денег.

Еще удобно интегрировать в ДДС платежный календарь — записывайте не только расходы и доходы по факту их появления, но и будущие. Например, в вашей таблице могут быть расходы на аренду, которые появляются каждый месяц, и обещанные доходы — те, которые вы ожидаете на счет через некоторое время.

Если вы ИП, разделяйте личные и рабочие расходы, тогда не будет путаницы. Например, назначьте себе условную зарплату, а остальную чистую прибыль сверх нее вкладывайте в развитие бизнеса.

Если не отслеживать ДДС, легко попасть в ситуацию, когда денег не хватает. Пару раз не записали расходы, не учли несколько личных трат — и вот в конце месяца компания уже не может выплатить зарплату сотруднику.

Количество дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность — это обязательства перед вами. Например, веб-студия сделала кому-то сайт, а денег еще не перевели. Или пельменная привезла еды на корпоратив, а оплата будет в конце месяца на счет.

Большая дебиторка — это и хорошо, и плохо одновременно.

Если не следить за дебиторской задолженностью, можно упустить момент, когда компания не может существовать на имеющиеся средства. Плюс большая дебиторка может обернуться безнадежными долгами. Например, если ваши контрагенты разорятся и не смогут выполнить обязательства перед вами.

Точка безубыточности

Этот показатель особенно важен небольшому или начинающему бизнесу. Еще его называют точкой рентабельности или «нулевой точкой». Проще говоря, это ситуация, когда бизнес работает в ноль — не приносит убытков, но и не генерирует чистую прибыль. Обслуживает сам себя.

Точку безубыточности считают в двух видах:

Вот как посчитать ТБУ:

Средний чек

Средний чек, или средняя стоимость заказа — показатель эффективности продаж. Посчитать можно так:

Средний чек = выручка / общее количество совершенных покупок

Показатель пригодится не всем предпринимателям. Если веб-студия делает и небольшие проекты за 10 000 руб., и заключает годовые контракты на несколько миллионов, то средний чек будет только путать. Но та же пельменная этим показателем сможет отслеживать лояльность покупателей или эффективность маркетинговых акций. Например, пельменная запускает акцию — скидку на новинки. И отслеживает средний чек — до акции и после. Если увеличился, все прошло успешно.

Средний чек — это индикатор ситуации с продажами. Помните, что этот показатель зависит от двух составляющих: от выручки и от количества покупателей. Если показатель изменился, даже в большую сторону, нужно выяснять причины. Не всегда рост чека означает, что все хорошо.

Отслеживая изменения среднего чека и количества покупателей в зависимости от цен, можно планировать ассортиментный ряд и стратегию развития. Например, постепенно поменять все товары на дорогие, чтобы дальше привлекать только богатых покупателей. Или сформировать ассортимент эконом-класса. Средний чек уменьшится, но общая прибыль может вырасти за счет роста количества покупателей.

Кратко о том, какие финансовые показатели отслеживать бизнесу и зачем

Финансовый учет нужен для контроля и планирования. Отслеживать полезно не только доходы-расходы, но и различные экономические показатели. Они работают как индикаторы, предупреждают о потенциальных проблемах и подсказывают, какие решения можно принять для исправления ситуации.

Вот основные показатели:

Не пропустите новые публикации

Подпишитесь на рассылку, и мы поможем вам разобраться в требованиях законодательства, подскажем, что делать в спорных ситуациях, и научим больше зарабатывать.

Источник

Как компания может показывать чистую прибыль и огромный долг

Добрый вечер, любимый Т⁠—⁠Ж!

Помогите, пожалуйста, разобраться с вопросом. Как в одном отчете компании показывают и чистую прибыль, и огромный долг? Не до конца понимаю, как бьются между собой эти два противоречивых (для меня) показателя. Большое спасибо.

С уважением, Валерий З.

Валерий, все просто: чаще всего долги компании — это своеобразный кредит, который компания не обязана отдавать немедленно.

Давайте лучше разберемся, зачем компании берут такие огромные кредиты.

Компании нужно постоянно развиваться, иначе конкуренты захватят рынок и бизнес обанкротится. Чтобы развиваться, компании строят заводы или модернизируют производство. Это всегда стоит много денег. Есть два варианта: копить или взять в долг.

Пока компания копит деньги, конкуренты обойдут ее, построив новые заводы и магазины за счет кредитов, а акционеры продадут акции компании и уйдут к конкурентам.

Умные компании делают так: берут кредиты → расширяют производство → увеличивают прибыль → уменьшают долг → меньше платят по процентам → еще больше увеличивают прибыль.

Например, «Лента». В 2017 году у компании было кредитов на 107 млрд рублей. За год «Лента» получила 25 млрд рублей операционной прибыли, заплатила налоги и отдала 11 млрд кредиторам. Осталось 13 млрд рублей чистой прибыли — вот пример того, как у компании могут быть долги и прибыль.

А в 2018 году «Лента» планирует открыть еще 70 магазинов — потребуется до 35 млрд рублей, а собственных денег у «Ленты» — 14,3 млрд рублей. Чтобы бороться на рынке с конкурентами, надо брать кредиты.

Как определить, что у компании все плохо

Большая сумма долга в отчетности еще не означает, что у компании дела идут плохо: абсолютные значения ничего не значат. Чтобы понять, плохо дела или хорошо, надо посчитать мультипликаторы — показатели, по которым оценивают финансовые результаты компании.

Долг/ EBITDA — отношение суммы кредитов и займов компании к доналоговой прибыли. Мультипликатор показывает, за сколько лет компания может погасить свои долги. Если значение меньше 3 — у компании все в порядке с кредитами.

Например, у «Мечела» соотношение долга и EBITDA — 5,8. Компания сильно закредитована — приходится отдавать 78% операционной прибыли кредиторам. Оставшиеся 22% — прибыль компании.

Леверидж компании — соотношение заемных средств к собственным. Формула: сумма кредитов и займов компании / капитал. Мультипликатор показывает, насколько компания зависит от кредитов. Больше единицы — компания зависит от кредитных средств и не может полностью покрыть их собственными деньгами. Могут возникнуть проблемы.

Большой долг — это еще не плохо. Если компания берет кредит, чтобы расширить бизнес, — все ок. Но если после расширения прибыль не растет, у компании могут возникнуть проблемы и она может стать банкротом. Чтобы случайно не купить акции таких компаний — читайте финансовую отчетность. Мы рассказывали, как это делать.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Источник