ΠΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ (Π³ΠΎΠ΄Ρ)
ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ²
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ
Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘ΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ»ΡΠΆΠ±, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅, ΡΡΠΎΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠ»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π²Π΅ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ: ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠ° Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅, Π½ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π·Π°Π²ΡΡΠ°ΡΠ½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎ-ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΌΡ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΡΠΈΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΊ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΡΠΎΡΠ°Ρ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΠΈ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΡΠ°ΡΡΠ΅, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³). ΠΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π², ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° (Π½Π΅ Π·Π°Π²ΡΡΠ°ΡΡ Π΅Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ), ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ (Π»ΡΡΡΠΈΠΌ) Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. Π‘ΡΡΡ ΠΈΡ
ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³) ΠΊ Β«ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½Π΅ΠΌΡΒ» Π΄Π½Ρ, Π²Π΅ΡΠ½Π΅Π΅, ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ (ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Ρ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ). ΠΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π°ΠΌ Β«ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΒ» Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ Π»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈΠ· Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
, Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π½Π°ΡΡ: Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π΅Π½, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π΅Π½ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ; Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅Π½ (Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π΅Π½)? ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΏΠ»Π°Π½ β ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ, Π° ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡΠ΅ΠΌ, ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· Β«ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΡ
Β» ΡΠ΅Π½, ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΡ
Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² (Π° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· Β«ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΡ
Β» ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ). Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎ Π±Ρ Π΅ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΡΠΈ Π½Π°ΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ Π½Π°Π²Π΅ΡΠ½ΡΠΊΠ°, ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ
Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈΡ
ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΡ
Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ². Π Π΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°).
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΈΠ· ΠΏΠ»Π°Π½Π° Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΠ»Π°Π½Π° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ
Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ° ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ, ΡΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ
ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΠ΄Π΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ: Π° ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ? Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π΄Π²Π° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
:
Π§Π°ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ: Π° ΡΡΠΎ ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° (Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ/ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°) ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, Π²Π΅Π΄Ρ ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° (NPV)? Π’Π΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ ΡΠ°Π²Π΅Π½ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠΈΠΊΠ»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ (Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ) Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ/ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ°. ΠΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ, ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΠΊΠ» ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 10 Π»Π΅Ρ. ΠΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 10 Π»Π΅Ρ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄? ΠΡΠΎ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π² ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΊ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΈ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° (Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ), Π½ΠΎ ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΡΠΎΠ± Π±ΡΠ»Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΠΎ 100% ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° (ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π»Π΅Ρ). Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ β ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π½Π° Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½Π°Ρ/ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΡ/ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΈΡ
ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° β ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π³ΠΎΠ΄, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅ Π³ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠ° ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ Π½Π΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ, Π° ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³.
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΠ»Ρ Π½Π°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° Π²ΠΎΠ·ΡΠΌΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π½Π΅ΠΆΠΈΠ»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ 100% ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½Π°Ρ Π»ΠΈΠ½ΠΈΡ). ΠΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈ ΡΠ΄Π°ΡΠΈ Π² Π°ΡΠ΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄Π΅ΠΉ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
Π ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅ 1 ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ ΡΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ. Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° β 7 Π»Π΅Ρ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. Π 7-ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π·Π° Π²ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ) ΡΠΎ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ Β«+Β» ΠΎΡ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°.
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ
Π£ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΡΠ±ΠΎΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ
ΡΡΡΠ΄Π½ΡΡ
Π·Π°Π΄Π°Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ
ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΡ
ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠ΅Π².
Π Π°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°Ρ
Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΡΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π²ΡΠΈΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ. Π. Π₯Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ: «ΠΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ΅, Π² Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΠΊ Π΄Π»Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ², Π° Π² Ρ
ΡΠ΄ΡΠ΅ΠΌ β Π½Π΅ΡΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ».
ΠΠ°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡ. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ
ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Π° ΠΎΡ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π»ΡΠ±Π°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ (ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π΄Π΅Π½Π΅Π³).
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ, ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠ΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΠΏΠ°. Π¦Π΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΡΠ΅ (ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠ΅) β Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
ΡΠ°Π³Π°Ρ
ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°, Π° Π΄Π΅ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ β ΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ ΠΊ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ.
Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎ Ρ
ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ
ΠΊ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ
ΠΡ
Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° β ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ²Π½Π΅Π΅ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³.
Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ ΠΈΡ
ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°, Π³Π΄Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ
ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ²:
Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°. Π‘ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ ΠΈ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ Π½Π΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ «Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³».
ΠΠΎΠ΄ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ, Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡΡΡ ΠΎΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² (ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ²). Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΡΠ³ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΡΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠ°.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠ°Π·ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΡ
ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ°ΠΏ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈ Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°, Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΡΡΠΎΠΊΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ. ΠΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ³ΡΠ°Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π² Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ. ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΊ ΠΈΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ:
ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ
Π Π΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π²ΠΎΡΠΊΠΎ: Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ β ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠ° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ Π½Π΅ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π§Π°ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ-ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ( Π»ΠΈΠ±ΠΎ β Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΠΎ «ΡΠ΅ΠΌΠΏ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠ°», Π²ΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ β «ΡΠ΅ΠΌΠΏ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ») ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π°ΠΌ:
Π ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ β «ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°», «ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ», «ΡΠΎΡΡ», «ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°», «Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ», «Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ», Π° Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ β «ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°», «Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ». ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ ΠΈ, Π·Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ:
ΠΠ±Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΡΡ Π² Π΄ΠΎΠ»ΡΡ
Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ
. Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π±Π΅ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π° Π±Π°Π·Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ: ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ°. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π²ΠΎΡΠΊΡΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΡ:
Π°) ΠΏΡΡΠΌΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ (ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡ
Π΅ΠΌΠ° Π½Π°ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ);
Π±) ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡ
Π΅ΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ).
ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½Π°Ρ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° Π΄Π°Π΅Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ (ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ) Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°. ΠΠ²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡΡΡΡ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Ρ, Π° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΈΡ
Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ. ΠΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΆΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ:
Π³Π΄Π΅ β Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄, ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ; β ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ) ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, Ρ. Π΅. ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°; β ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π² ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ
ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π° ΡΡΠ΄ Π»Π΅Ρ. ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π²Π΅Π½ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅, ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ, Ρ. Π΅. ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
ΠΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Ρ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ Π½Π°ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡ. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΌ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π΄Π΅Π½Π΅Π³.
Π³Π΄Π΅ β Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°; β Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°; β Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π» Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡ
β 1 Π³ΠΎΠ΄, ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΄Ρ. ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½Ρ Π΄Π²Π΅ ΡΡ
Π΅ΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ :
Π‘Ρ
Π΅ΠΌΠ° ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²
Π³Π΄Π΅ β Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°.
Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ n-Π³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅
Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π±Π΅ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ) ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° Π³ΠΎΠ΄, ΡΠΎ Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π²ΠΈΠ΄:
Π³Π΄Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ 365 β ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄Π½Π΅ΠΉ Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ.
Π‘Ρ
Π΅ΠΌΠ° ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²
Π‘Ρ
Π΅ΠΌΠ° ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π° ΠΈΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π° Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΡΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠΌΠΌ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΡ
Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΈ Π±Π°Π·Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°
Π³Π΄Π΅ β Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°. Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ n-Π³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°ΡΠ½Π΄ΠΈΠ½Π³) ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ:
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 1. Π ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ, Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ 500 ΡΡΡ. ΡΡΠ±. Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ β 12 % Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ
. Π§Π΅ΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° ΡΠ΅Π½Π° Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· 5 Π»Π΅Ρ?
ΠΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π°ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈ ΡΡΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΠΌ (ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠ°) ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ Π³ΠΎΡΠΎΠ² Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π»ΠΎ, ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ (ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ) ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅:
Π³Π΄Π΅ β ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ; β ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° (1.11) ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ, ΠΊ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Ρ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ β ΠΎΡΡΠ°Π·ΠΈΡΡ «ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΡΡ» ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π½ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ², ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΡ
ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ
Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΡΠ°Π½, Π³Π΄Π΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° (Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ) ΡΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ (ΡΠ°Π±Π». 1.5).
Π‘ΡΠΌΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ:
ΠΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅) ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ (ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Ρ. ΠΏ.).
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 2. ΠΡΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ 10 % ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² 500 ΡΡΡ. ΡΡΠ±., ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π³ΠΎΠ΄, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ:
ΠΠ»Ρ ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π°:
ΠΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ (ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ) Π½Π°ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½Π°Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ.
Π‘ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ±ΡΠ²Π°Π΅Ρ. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ (ΡΠΈΡ. 1.8).
ΠΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠΉ, ΠΎΠ½Π° Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠ΄Π° ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π²ΠΈΠ΄Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ²ΡΠ·Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ: ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π΅Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ) ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Π΅Π΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ°.
Π ΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΡΡΠ³ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³Π° Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π°ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, Π½ΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΎ Π½Π° ΡΠΈΡ. 1.9.
ΠΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°
ΠΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΊΠ·ΠΎΠ³Π΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°.
Π ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ
Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ
ΡΠ°Π³ΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° (ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°). ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ
:
Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°: ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ, Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½Π°Ρ.
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°; ΠΎΠ½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ (Ρ.Π΅. ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ) ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (WACC).
ΠΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ
ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²). ΠΠ½Π° Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π½Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°.
Π‘ΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ (ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ) Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ Ρ
ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΊΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Ρ.
ΠΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, Π΄ΠΎ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°, Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π½Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΡΡΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
Π ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ Ρ
ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½Π°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠ½Π° ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ (ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ), ΠΏΠΎ Π·Π°Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°.
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ
Π£ΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ «ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²»
7. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΠΈΡ
ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ
7. 1. ΠΠ±ΡΠ°Ρ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ
7. 2. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ
Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π΄Π²ΡΡ
Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ
Π΄ΡΡΠ³ Π΄ΡΡΠ³Π° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ².
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.1.
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π
Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (Π§ΠΠ)
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π§ΠΠ
ΠΠ°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π§ΠΠ
. ΠΠ½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π²ΠΈΠ΄.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.2.
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π.
Π§ΠΈΡΡΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (Π§ΠΠ)
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π§ΠΠ
ΠΠ°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π§ΠΠ
.
ΠΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π Π»ΡΡΡΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ.
ΠΡΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (Net Present Value)
,
Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ
Π²Ρ
ΠΎΠ΄Π½ΡΡ
Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ
ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. Π Π°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌ ΠΈ Π²ΡΠΎΡΡΠΌ Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ Π»ΠΈ Π²Π½Π΅Π΄ΡΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 20%.
ΠΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ½ΡΠ° Π² 4-ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ
ΠΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Ρ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°

Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅ΠΌ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΡ.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.3.
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ NPV
ΠΠ°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°
ΠΡΡ
ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ
ΠΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ
Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ (NPV)
* ΠΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡ.
Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠΈΠΌ Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ) ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅. ΠΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ NPV?
ΠΠ±ΡΠΈΠΉ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²: ΠΏΡΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°) Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡ NPV ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ.
ΠΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° NPV, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅ΠΌ ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ.
Π Π°Π½Π΅Π΅ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π½Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ Π½Π° ΡΡΠΈ Π΄Π²Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ»Π»ΡΡΡΡΠΈΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.4.
Π’ΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ NPV
ΠΡΡ
ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ
ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅Π³
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, NPV=0 ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.5.
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ²
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π³ΠΎΠ΄Ρ
ΠΡΠ΄Π°ΡΠ° ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ
(1)
7. 4. ΠΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ
Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄Π° Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠΉ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ: ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΈΡΠ»Π° (ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ), ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ
, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΈ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ΄ΡΠ±Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅.
Π‘Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ. Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Π² ΡΠ°Π±Π». 7.6.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.6.
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ
Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
|
ΠΡΡ
ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ
Π§ΠΈΡΡΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ· ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄: ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ, ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.

ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π²ΠΈΠ΄:
ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ (10% ΠΎΡ 16%)
ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡ NPV Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, Ρ.Π΅. ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ ΠΈΡ
Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° 27.6%.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.7.
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ
ΠΡΡ
ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ
Π§ΠΈΡΡΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΡΠ²Π΅ΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ. Π Π΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π½Π° ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΡΠ΄Π°ΡΠΈ.
ΠΠΎ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΌ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΡΡ
ΡΡΡΠ°Π½ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
7. 5. ΠΠ½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (IRR)
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠ°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΏΠΎΠ΄ IRR ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ IRR ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ
,
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, IRR ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ βΠ±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌβ: Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π²ΡΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ IRR, ΡΠΎ βΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈβ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΉ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡΡ.
Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ IRR Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅, Ρ
ΠΎΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΡΠ΄ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ
ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ. Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°ΠΉΠ΄Π΅ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΊ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ (ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ) ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ³ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π² ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°Π½Π½ΡΠΈΡΠ΅ΡΠ°
.
Π, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±Π». 4 ΠΏΡΠΈΠ». Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π΄Π»Ρ n=10 ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 12%. ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΊΡ:
ΠΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΡ Π½Π°ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ, ΡΡΠΎ IRR=12%. Π£ΡΠΏΠ΅Ρ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ» ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΈΠ· ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΡ. Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ.
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΉ ΡΡ
Π΅ΠΌΠ΅ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°:
.
ΠΠΎ ΡΠ°Π±Π». 4 ΠΏΡΠΈΠ». Π΄Π»Ρ n=10 Π»Π΅Ρ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ

ΠΠ½Π°ΡΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ IRR ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ 20% ΠΈ 24%.

ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ
.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ IRR, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π»ΡΠΊΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ° EXCEL.
7. 6. Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ NPV ΠΈ IRR ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ²
Π ΡΠΎΠΆΠ°Π»Π΅Π½ΠΈΡ NPV ΠΈ IRR ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ. Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΎΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅. ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅ΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π²ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²Ρ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΡ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.8
ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ NPV Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.9
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ NPV Π΄Π»Ρ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²
ΠΡΠ°ΡΠΈΠΊΠΈ NPV ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Π΅ΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΈΠ΄, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π½Π° ΡΠΈΡ. 7.1.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ Π, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ IRR. Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ NPV-ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π½Π΅ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ½ΠΎ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π.

Π ΠΈΡ. 7.1. NPV ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»ΠΈ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²
7. 7. ΠΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ
ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠΈΠΊΠ»Π°Ρ
ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΈ.
ΠΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ
ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΡ
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ½Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ
ΠΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· 6 Π»Π΅Ρ
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΡ ΠΈΠ· Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ². ΠΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅ΠΌ ΡΡΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΊ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ) ΠΈ Π²ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΌ ΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 7.10
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ
ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Ρ
ΠΠΎΡΡΡ.
ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠ°
Π΄Π»Ρ 10%
ΠΠ°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
|