Как рассчитать экономику проекта

Куда уходят деньги: как рассчитать экономику проекта и избежать кассового разрыва

Бизнес развивается, клиентов стало больше и обороты растут, но доходы почему-то уходят в минус. Включаем логику и разбираемся в чём дело.

Основатель Finmodel.bz и сети кофеен Jeffreys Coffee. Сферы интересов: финансы, франчайзинг, horeca. Лауреат премии HSE Alumni Awards для выдающихся выпускников ВШЭ.

Оценивая финансовую сторону будущего проекта, предприниматель часто исходит из такой логики:

Но не так все просто. Рассмотрим три очень разных проекта, в которых число клиентов, выручка и прибыль растут, а денежный поток отрицательный: стартап образовательных курсов по подписке, сеть кофеен и производство шоколадок.

Модель подписки в стартапе

В чём особенность этой бизнес-модели? Если раньше обращали внимание на окупаемость проекта в целом, то теперь смотрят в первую очередь на окупаемость конкретного пользователя. Это приводит к тому, что бизнес может наращивать пользовательскую базу, каждый конкретный пользователь будет окупаться, но вы будете сталкиваться с нарастающим кассовым разрывом.

Допустим, у сервиса обучения по подписке:

Привлечение подписчика стоит 3000 рублей. Вероятность, что он останется нашим клиентом на второй месяц, составляет 80%, на третий — 0,8 * 0,8 * 100% = 64%, и так далее. Средний месячный чек — 1000 рублей. Такой подписчик принесёт нам 3991 рублей за 6 месяцев, что на 991 рубль превышает CAC.

Пользователь окупается, вроде бы всё хорошо. В чём же проблема?

Предположим, маркетологи привлекают 100 пользователей в первый месяц, 200 во второй, 300 в третий и так далее, вплоть до шестого. Месячный денежный поток по проекту в первый месяц составит минус 200 000 рублей, во второй — минус 316 667 рублей и в третий — минус 363 889 рублей.

Накопленный убыток нарастает снежным комом: минус 200 000 рублей, минус 516 667 рублей, минус 880 556 рублей. Почему так происходит?

Казалось бы, каждый отдельный пользователь окупается. Но затраты на рекламу возникают сразу, а доходы — через определённый период времени. В первый месяц денежный поток от пользователя — минус 200 000 рублей, который компенсируется лишь через три месяца работы.

Запасы в сети кофеен

Рассмотрим сеть кофеен, которая, для простоты, продаёт один только эспрессо, 100 тыс. стаканчиков в квартал. Для этого объёма требуется 2000 кг кофе и, собственно, 100 тыс. стаканчиков.

Чтобы сохранить низкие закупочные цены, вы работаете по предоплате и заказываете партию стаканчиков сразу на месяц вперёд. Они брендированные и делаются, как и все другие расходники, под вас. Поэтому чем больше объём закупки, тем меньше себестоимость: дешевле логистика, печать, ниже юридические издержки. Наконец, поставщику не нужно хранить большой запас у себя на складе.

И сразу же возникают проблемы. Представьте, что вы планируете в следующем квартале увеличить продажи на 20%. Прекрасная новость, не так ли? Но появляется кассовый разрыв. Как это получилось?

Для начала приведём данные в табличный вид:

Что мы видим? Ожидаемые продажи за квартал составляют 7 200 000 рублей или 2 400 000 в месяц, а на закупку требуется 3 000 000. Ежемесячная чистая прибыль — 1 400 000 рублей в месяц. Всё прекрасно, но денежный поток в первый месяц отрицательный. Напомню, что для снижения себестоимости мы закупаем всё единовременно, по предоплате.

Аренда дополнительной производственной линии

Представьте, что вы производите шоколадки. Цена реализации одной штуки — 50 рублей, себестоимость — 20 рублей, объём продаж — 500 000 штук в месяц, затраты на аренду производственной линии — 10 000 000 рублей. Чистая прибыль — 5 000 000 рублей в месяц.

Тут появляется крупный оптовик, который готов закупать до 50 000 штук в месяц. Вроде бы хорошо, но проблема в том, что производственная линия загружена на 100%. Для увеличения объёмов производства придётся арендовать новую. При этом постоянные расходы вырастут на 8 000 000 рублей в месяц.

В результате, как показывает расчёт, чистая прибыль станет отрицательной. Получается, что расширение производства невыгодно.

Кстати говоря, в этом случае можно договориться о контрактном производстве на дополнительный объём. Себестоимость шоколадки выйдет не 20, а 30 рублей, зато не будет таких больших расходов на производственную линию. В результате вы нарастите производство, не потеряв в прибыли.

А если копнуть глубже, поймёте, что и от имеющейся производственной линии лучше отказаться. Она обходится настолько дорого, что проще полностью перейти на контрактное производство и резко снизить издержки. Но это уже тема для отдельной статьи.

Резюме

Мы убедились, что при увеличении выручки, росте числа клиентов и прибыли в некоторых ситуациях возникает отрицательный денежный поток. Почему так происходит? Потому что расходы и доходы появляются в разные моменты времени и, как следствие, растёт кассовый разрыв.

В сервисе образования по подписке нужно обратить внимание на то, что расходы на маркетинг были сразу, а денежный поток от пользователей появлялся постепенно; в сети кофеен — на запасы, а в производстве — на динамику фиксированных издержек.

Как предвидеть все эти проблемы в проекте?

Software as a Service —программное обеспечение как услуга. Модель обслуживания, при которой подписчикам предоставляется готовое программное обеспечение, а поставщик самостоятельно управляет приложением. Заказчики обычно имеют к нему доступ через мобильное приложение или веб-браузер.

Average Revenue Per User — метрика, показывающая средний доход с одного активного пользователя за период.

Коэффициент оттока — процент подписчиков, которые отказались от услуг сервиса в течение определённого периода времени.

Customer Acquisition Cost — стоимость приобретения клиента. Сумма, которую требуется отдать за маркетинг товара или услуги, чтобы привлечь нового клиента.

Источник

Экономика проектов (начинать проект или нет) — версия два

Более года назад я опубликовал пост про экономику проектов. Ко мне обращались хабраюзеры с просьбой помочь в оценке, и со временем я понял, что тот пост не очень хороший. Поэтому предлагаю ознакомиться с более детальным подходом.

Под катом будут финансовые методы, опробованные на ИТ-проектах, в частности — как составить дорожную карту, как работать с горизонтом планирования, как подсчитать показатели, как проанализировать риски.

Для принятия решения о том, стоит ли начинать проект, или не стоит, следует пройти несколько шагов, которые ответят на различные вопросы. Шаги следующие — сначала надо разобраться с идеей проекта и продукта, с тем, как он будет генерировать деньги (его бизнес-модель). Следующим шагом будет определение «стратегии» проекта — что и когда должно будет сделано, затем нужно определиться с тем, на каких временных промежутках проект оценивается (для разных промежутков разные подходы к оценке), после чего всё обсчитать и проанализировать риск. Можно добавлять/переразбивать шаги, но последовательность в целом такая, она обусловлена тем, что на следующем шаге используется информация предыдущего. Далее каждый шаг будет рассмотрен подробнее.

Бизнес-кейс

Описание идеи проекта, продукта, услуги, некоторой системы заработка прибыли. Описание и проект должны сводится к тому, как будет зарабатываться прибыль, и какими инвестициями это будет сопровождаться. Поскольку идеи все разные, а то и уникальные, то что-то конкретное посоветовать тут трудно, но кейс должен содержать информацию о событиях и решениях по проекту, которые произойдут в дальнейшем.

Простейший пример кейса может быть таким:
представим себе проект разработки некоторого программного комплекса, реализующего набор полезных для конечного пользователя функций. Пусть, мы предварительно имеем возможность произвести исследования рынка на предмет будущего спроса, а затем, этому комплексу потребуется пройти сертификацию после разработки. Если оценка спроса неудовлетворительна (с вероятностью 0.3), мы отказываемся от проекта. Если комплекс не проходит сертификацию – с вероятностью 0.1 – мы отказываемся от проекта.

Следующим этапом будет составление «дорожной карты» по проекту — дерева событий и решений, которое позволит перейти нам от описания к вычислению конечных показателей.

Дорожная карта

Пример дорожной карты может быть следующим (для нашего кейса):
дорожная карта проекта будет состоять из двух событий (результат оценки спроса и прохождение сертификации), и четырех точек принятия решения (на старте проекта, отказ от реализации в случае низкой оценки спроса, отказ от продаж в случае не прохождения сертификации, и принятие к продажам в случае успешной сертификации).

В данном случае А – это приведенные к настоящему моменту расходы на исследование спроса, В – приведенные к настоящему моменту (инвестиционные) расходы на разработку, а С – приведенные к настоящему моменту чистые доходы (чистые — это значит доходы минус расходы, то есть прибыль).

Горизонт планирования

После определения по какому варианту будет рассчитываться проект, то есть допущений, следует собственно его обсчитать. Для нашего примера, работа с горизонтом планирования может быть следующей:
фаза продаж и поддержки © не требует инвестиционных расходов, и длится, допустим, 5 лет, продажи начисляются в конце периода. Ликвидации активов (продажи оборудования или накопленных данных/компонент) нет. Исследование спроса (А) пусть у нас требует одного года (расходы в начале периода), и инвестиции в разработку (В) пусть занимают два года (расходы в начале периода).

Расчет показателей

Теперь самое время поговорить о расчете тех показателей, по которым можно принимать решение о старте. Мы рассмотрим два показателя — NPV (Net Present Value) и PI (Profitability Index). Они являются согласованными, то есть выдают одинаковую информацию для принятия решений, но используются в различных случаях.

В этих формулах: NCF — Net Cash Flow — чистый денежный поток, Inv — инвестиции, t — время, а i — ставка дисконтирования. О ставке дисконтирования можно говорить долго и безрезультатно, поэтому я скажу коротко и по делу — это стоимость капитала (в процентах) для проекта, которая должна быть не ниже, чем доходность альтернативных вложений с таким же уровнем риска. По-хорошему это должен быть WACC, который в случае с заемным капиталом еще понятно как его рассчитывать (стоимость — процент кредита), а в случае с собственным — надо опираться на то, что скажут владельцы капитала. В любом случае ставку дисконтирования в расчетах следует делать параметром.

NPV таким образом показывает, сколько чистой прибыли с учетом того, что будущие платежи стоят дешевле сейчас (чем в будущем), мы имеем. В случае неограниченного инвестиционного бюджета, для NPV > 0 проект следует принять, если NPV

Источник

Расчет экономической эффективности проекта

Глава 4. Расчет экономической эффективности проекта

4.1 Выбор и обоснование методики расчета экономической эффективности проекта

На основании анализа экономической литературы необходимо определить методику расчета экономической эффективности, которая может быть использована для оценки данного проекта. При этом рекомендуется учитывать следующие моменты:

1) для расчетов используется система обобщающих показателей и частные показатели, отражающие отраслевую и функциональную специфику проекта;

2) по проектам, имеющим альтернативные решения (базы для сравнения), рассчитывается сравнительная эффективность. Для этого необходимо наличие нескольких вариантов, в том числе: один или несколько проектных вариантов. Одним из них может выступать существующий вариант;

3) по проектам, не имеющим аналога, рассчитывается абсолютная эффективность, которая выражается в экономии совокупных затрат живого и овеществленного труда, как в сфере производства, так и в сфере эксплуатации. При отрицательной абсолютной эффективности проект исключается из дальнейшего рассмотрения.

Методы расчета экономической эффективности можно сгруппировать по двум направлениям. В первую группу входят методы, базирующиеся на расчетах показателей срока окупаемости, коэффициента рентабельности. Методы второй группы основаны на использовании показателя чистой приведенной (текущей) стоимости проекта и коэффициентов внутренней рентабельности проектов.

Если сроки реализации или окупаемости проекта в первом приближении достаточно велики (от полугода и более), в расчетах стоимости проектов следует учитывать дисконтирование, т. к. стоимость денег со временем уменьшается, и рубль, потраченный сегодня, стоит дороже, чем рубль возвращенный. Это связано с процессами мировой экономики, инфляцией и общим развитием экономики, конкуренции и производства.
В расчеты эта величина вводится так называемой ставкой дисконтирования.

Существуют различные подходы к определению величины ставки дисконтирования для простых расчетов:

• Принимать за величину ставки дисконтирования годовой уровень инфляции в стране либо ставку рефинансирования Центрального банка.

Результаты выбора и обоснования методики желательно оформить в табличной форме, с указанием расчетных формул.

4.2 Расчет показателей экономической эффективности проекта

1) Определение центров затрат проекта.

Как правило центры затрат – это обособленные структурные подразделения предприятия, в которых имеется возможность организовать нормирование, планирование и учёт издержек производства с целью наблюдения, контроля и управления затратами производственных ресурсов, а также оценки их использования.

В работе необходимо не только указать конкретные подразделения, отвечающие за затраты, но и выделить контролируемые ими затраты по данному проекту.

Затраты могут быть как единовременные (приобретение оборудования, наем специалистов, затраты на консультации и т. п.), так и постоянные, связанные с использованием проекта (эксплуатационные расходы на содержание оборудования, фонд оплаты труда работников, эксплуатирующих объект, расходы на потребление электроэнергии, и т. д.).

Необходимо также учесть налоги, которые возникнут при создании инвестиционного объекта (например, налог на имущество). При этом НДС, который уплачивается при приобретении оборудования, сырья, материалов, будет возвращаться лишь через некоторое время после осуществления платежей, и при расчете дисконтированных денежных потоков величина НДС, уплаченная сейчас, будет больше, чем такая же величина НДС, который будет возмещен государством через некоторое время из-за влияния инфляции. В расчетах экономической эффективности, как правило, налоги отражаются в опосредованном виде, а в бюджетах движения денежных средств по проекту они обязательно должны присутствовать.

3) эффективность от реализации проекта.

В расчетах экономическая эффективность может достигаться как за счет дополнительно принесенной прибыли, так и за счет получаемой экономии на затратах.

Прирост эффективности экономической деятельности предприятия в результате реализации проекта может проявляться различным образом. В качестве возможных факторов часто рассматриваются следующие составляющие:

качественное улучшение процессов подготовки и принятия решений; уменьшение трудоемкости процессов обработки и использования данных; экономия условно-постоянных расходов за счет возможного сокращения административно-управленческого персонала, необходимого для обеспечения процесса управления предприятием; переориентация персонала, высвобожденного от рутинных задач обработки данных, на более интеллектуальные виды деятельности (например, ситуационное моделирование вариантов развития предприятия и анализ данных); стандартизация бизнес-процессов во всех подразделениях предприятия; оптимизация производственной программы предприятия; сокращение сроков оборачиваемости оборотных средств; установление оптимального уровня запасов материальных ресурсов и объемов незавершенного производства; уменьшение зависимости от конкретных физических лиц, являющихся «держателями» информации или технологий обработки данных.

Расчет должен быть проведен в соответствии с выбранной методикой расчета экономической эффективности.

При разнонаправленных эффектах от реализации проекта может быть использован индивидуальный подход или экспертная оценка.

В качестве основного статического показателя экономической эффективности ИС может быть использован годовой экономический эффект (экономическая прибыль).

(1),

Единицы измерения в формуле (размерность величин) следующие:

(∆Э — С) — это хозяйственная или бухгалтерская прибыль. Она представляет собой разность между выручкой и явными затратами. По рыночной терминологии, явные затраты (Explicit Cost) — это все денежные издержки предприятия, включая амортизацию.

С точки зрения экономического содержания, величина Е состоит из нормы отдачи на капитал и нормы предпринимательского дохода. Величина Е в рыночных условиях не должна быть меньше годовой банковской процентной ставки.

Так, если Центральный банк РФ установил с 1 декабря 2008г., ставку рефинансирования 13%, норму прибыли на капитал необходимо установить равной 13%.

Рассмотрим составляющие затрат формулы (1).

Капитальные затраты (К)

Капитальные затраты на АИС носят разовый характер. Те из них, которые направляются в основные средства обработки информации, переносят свою стоимость на продукцию по частям за счет амортизационных от­числений. Капитальными их называют потому, что они не утрачивают­ся, а воспроизводятся.

Капитальные затраты включают:

— затраты на техническое обеспечение (вычислительную технику, оргтехнику, средства коммуникации, технические средства охраны и т. п.);

— затраты на программное обеспечение, включая функциональное и сервисное;

— затраты на обустройство помещений, включая рабочие места служащих;

— затраты на услуги привлекаемых экспертов и консультантов и т. п.

Применительно к ИС группировать капитальные затраты можно следующим образом (2):

(2)

Затраты на формирование информационной базы Киб относятся к формированию условно-постоянной информации.

Ктс, Кпс, Кво, Кпл, Клс данные показатели не будем учитывать в данном случае, так как при внедрения ИС они не повлияют на затраты: ИС внедряется в отдел с уже имеющимися техническими средствами и предустановленными программными средствами.

Произведем расчет капитальных затрат:

Кпр=з/пл программистов*кол-во программистов*срок проектирования = 10тыс. руб*1*1 мес=10 тыс. руб.

Киб=кол-во экспертов*з/пл*срок формирования инф. Базы =3*5*0,5 мес =7,5 тыс. руб.

Куч=з/пл инженера, курирующего ИС*срок обучения=10*0,03 мес=0,3 т. руб.

Итого получаем: К=(10+7,5+0,3)+7% неучтенных затрат=19,05 тsc. руб.

Общий состав капитальных затрат представлен на рисунке 1.

Рисунок 1 – Капитальные затраты на АИС

Эксплуатационные затраты (С)

Эксплуатационные затраты, в отличие от капитальных, являются повторяющимися. Они повторяются в каждом цикле производства, а рассчитываются суммарно за год. Эксплуатационные затраты осуществляются синхронно с производством. Эксплуатационные затраты составляют себестоимость продукции (товаров или услуг):

— затраты на заработную плату, выплачиваемую основному и вспомогательному персоналу;

— затраты на эксплуатацию вычислительной техники и других технических средств;

— затраты на эксплуатацию помещений и обслуживание рабочих мест служащих и т. п.

В состав этих затрат включаются все издержки, учитываемые в соответствии с принятым порядком калькулирования себестоимости продукции (без учета амортизационных отчислений на реновацию). Причем на ранних стадиях разработки и внедрения новых технологий, когда отсутствует конкретная (отчетная и нормативная) информация, для расчета затрат на производство услуг могут применяться укрупненные методы калькулирования, в частности метод удельных показателей, методы регрессионного анализа, метод структурной аналогии, агрегатный и балловый метод и др.

В состав эксплуатационных затрат на информационную систему входят следующие затраты:

(3),

где Сао — амортизационные отчисления;

Сто— затраты на техническое обслуживание, включая заработную плату персонала ИС;

Син — затраты, связанные с использованием глобальных вычислительных сетей (Интернета и др.);

Сэл —затраты на электроэнергию;

Спр —прочие затраты составляют примерно 7%.

Наибольший удельный вес в эксплуатационных затратах принадлежит заработной плате, амортизационным отчислениям, техническому обслуживанию.

Введение новой ИС не повлияет на такие затраты, как:

а) амортизационные отчисления (Сао)- их величина не изменится, так как не изменится парк оборудования;

Расчитаем другие элементы эксплуатационных затрат.

Затраты на техническое обслуживание, включая заработную плату персонала ИС:

Сто1=(з/пл инженера АСУ*12мес)*3%=10*12*0,03=3,6 тыс. руб/год

Сто2=(з/пл персонала*12мес)*25%=15*12*0,25=45 тыс. руб/год

Затраты на электроэнергию:

Сэл=150 руб. мес.*кол-во ИС*12мес=1,8 тыс. руб/год

Распределение эксплуатационных затрат представленно на рисунке 2.

Как было отмечено, ∆Эгод — годовая экономия (прибыль), вызванная ИС, без учета эксплутационных затрат на ИС, будет определяться по формуле (1)

П=С+Е*К=53,93+19,05*10,5%=55,93 тыс. руб.

Если калькуляция затрат, как правило, не представляет особой сложности и носит в основном чисто технический характер, то при оценке показателей экономического эффекта (особенно косвенного) могут возникнуть трудности. В связи с этим для оценки отдельных показателей, входящих в состав общего экономического эффекта, часто приходится использовать метод экспертных оценок, при котором вместо расчета какого-либо из слагаемых показателя прибегают к мнению специалистов (экспертов) относительно оптимистических, пессимистических и наиболее вероятных его значений.

Рисунок 2 – Эксплуатационные затраты

Методика определения экономической эффективности на основе статических показателей сводится к расчету годового экономического эффекта как суммы прямого и косвенного эффектов.

1. Прямой экономический эффект может выражаться в натуральных, стоимостных и трудовых показателях, а также в их сочетаниях, когда внедрение новой информационной технологии:

— обеспечивает рост производительности труда работников аппарата управления;

— позволяет расширить спектр производимой продукции (услуг);

— приводит к сокращению затрат, связанных с производством продукции и услуг (материалов, технических средств, производственных и вспомогательных площадей и т. п.).

2. Косвенный экономический эффект от внедрения новой информационной технологии является результатом влияния факторов, как правило, не имеющих непосредственного отношения к специфике предметной области и носящих общий социальный, эргономический, экологический и иной характер. Влияние этих факторов на экономическую эффективность системы управления осуществляется опосредованно, а иногда через цепочку различных промежуточных (вторичных) факторов, но всегда в конечном счете приводит к повышению производительности труда управленческого персонала, росту привлекательности продукции фирмы у потенциальных клиентов и деловых партнеров и т. п.

В целях анализа и методического удобства расчета годовой экономический эффект целесообразно определить как сумму прямого и косвенного эффектов (4):

(4)

Рассмотрим расчет прямого экономического эффекта, он сводится к следующему: определяется разность в годовых приведенных затратах по базовому и предлагаемому вариантам ИС:

где — сокращение заработной платы управленческого персонала при внедрении ИС;

— суммарные эксплуатационные затраты на ИС за исключением заработной платы управленческого персонала.

=0, так как не предполагается понижать зарплату работникам или увольнять их при введении автоматизации работ.

где Сзпб— заработная плата управленческого персонала в базовом варианте;

Сзп — заработная плата управленческого персонала в предлагаемом варианте.

Эпрям= -55,93=-55,93 тыс. руб.

Величина прямого экономического эффекта является недостаточной (даже отрицательной) для оправдания затрат на внедрение ИС. Это объясняется тем, что ИС создается с нуля и отсутствием экономии на заработной плате управленческого персонала.

В этом случае внедрение ИС целесообразно, только если есть уверенность в достаточно большом косвенном экономическом эффекте.

Рассмотрим расчет косвенного экономического эффекта.

Данный расчет предполагает определение следующих составляющих:

Состав статей, по которым рассчитывается экономия на себестоимость продукции за счет ИС, обычно следующий (5):

Где ∆Ск— экономия на канцелярии;

В структуре себестоимости общества основную долю занимают материальные затраты – 38% и затраты на оплату труда с отчислениями – 36%

Запланируем 3% сокращения затрат на оплату труда за счет отмены некоторых функций и 20% сокращения затрат на канцелярию. Для простоты расчета объединим экономию по энергии, содержанию оборудования и потерям и запланируем 1% экономии.

Для проведения расчетов необходима себестоимость работ, условно принимаем ее за 100 тыс. руб, для удобства проведения расчетов.

ΔСк =100*38%-(38%*100-20%)= 30,4 тыс. руб/мес

ΔСзппр=100*36%-(36%*100-3%)= 34,92 тыс. руб/месс

Если внедрение ИС не влияет на какую-либо статью затрат в составе себестоимости, то эта статья, очевидно, не фигурирует в расчете косвенного экономического эффекта.

ΔЭгод=Экосв+Эпрям=121,06-55,93 =65,13 тыс. руб.

Годовой экономический эффект представляет собой абсолютный показатель эффективности. Система считается эффективной, если Э>0.

Вспомогателными показателями экономической эффективности являются:

-Расчетная прибыльность (рентабельность):

Разработка новой автоматизированной информационной системы будет производится в течение 1 месяца, в одну смену продолжительностью 8 часов. Заработная плата разработчика за 1 месяц, с учетом районного коэффициента и единого социального налога, составитрублей. В итоге затраты на разработку ИС, включая формирования начальной информационной базы и обучение персонала, составят 19,05 тыс. руб.

Затраты на техническое обслуживание ИС в течение года и затраты на заработную плату сотрудника работающего с ИС составит 48,6 тыс. руб в год.

После внедрения данной ИС сократятся затраты по материальным расходам на 20%. Это приведет к снижению условной общей себестоимости работ отдела, данная экономия позволит окупить создание и внедрение ИС. Предполагаемое время окупаемости проекта составляет три с половиной месяца.

Источник